미국 국채 금리가 오르면 주식시장은 거의 항상 흔들려요. 그 이유는 단순해요. 금리가 오르면 돈의 가치가 높아지고, 주식보다 채권이 더 매력적으로 보이기 때문이에요. 투자자 입장에서는 위험을 감수하면서 주식을 들고 있을 이유가 줄어드는 거죠. 그래서 자금이 주식시장 밖으로 빠져나가고, 자연스럽게 주가가 눌리기 쉬워요.
또 기업 입장에서 보면 금리 상승은 부담이에요. 대출 이자가 올라가니까 자금 조달 비용이 커지고, 소비자들도 대출이 비싸지니 지출을 줄이게 돼요. 결국 기업 실적이 악화될 가능성이 높아지고, 주식의 기대 수익률이 낮아지게 되죠. 특히 성장주는 미래의 이익을 기준으로 평가받기 때문에, 금리가 오를수록 그 가치가 크게 할인돼요.
다만 금리가 오른다고 해서 주식이 무조건 하락하는 건 아니에요. 금리가 오르는 이유가 ‘경기가 좋아서’라면 이야기가 달라져요. 경제가 성장하고 기업 이익이 실제로 늘어나면, 일정 부분 금리 상승을 흡수할 수 있거든요. 반대로 경기 둔화 속에서도 인플레이션이나 부채 부담 때문에 금리가 오르면 그때는 주식시장 전체가 압박을 받아요.
업종별로도 반응이 달라요. 금융주는 금리 상승으로 예대마진이 커져서 이익이 늘 수 있고, 반대로 기술주나 부동산 관련주는 금리 상승에 가장 민감해요. 기술주는 투자 자금 유입이 줄고, 부동산주는 금리 때문에 대출 부담이 커져 수요가 줄어들어요.
결국 중요한 건 금리 자체보다 ‘왜 오르느냐’예요. 물가 때문에 오르는 금리라면 시장이 긴장하고, 경기 확장 때문이라면 일시적으로 흔들리다 다시 안정을 찾기도 해요. 요즘처럼 불확실한 시기에는 금리 움직임 하나에도 시장이 과하게 반응하곤 하지만, 결국 금리와 경기의 균형이 유지되는 게 가장 중요한 포인트예요.